原油期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来特定日期以特定价格买卖原油。WTI（西德克萨斯中质原油）是最主要的原油期货合约之一，其价格通常代表全球原油市场。

连续合约与期货合约

原油期货合约通常分为两种类型：连续合约和到期合约。

连续合约：是一种长期合约，没有固定的到期日。当一个连续合约到期时，它会自动滚动到下一个月的合约上。这允许投资者保持对原油市场敞口，而无需主动重新签订合约。

到期合约：是一种具有特定到期日的合约。当到期合约到期时，投资者必须平仓或交付标的原油。

连续合约的优势

连续合约相对于到期合约具有以下优势：

• 流动性高：连续合约的交易量远高于到期合约，这使得投资者更容易进入和退出市场。
• 降低交易成本：连续合约允许投资者无需支付额外的交易费用即可保持市场敞口。
• 分散风险：连续合约通过在多个月内对冲敞口，有助于分散与原油价格波动相关的风险。

连续合约的劣势

连续合约也有一些劣势：

• 保证金要求更高：连续合约的保证金要求通常高于到期合约，这可能对资金有限的投资者构成障碍。
• 潜在的负滚差：当远月合约价格低于近月合约价格时，就会出现负滚差。这可能会对持有连续合约的投资者产生负面影响。
• 流动性风险：尽管连续合约流动性较高，但在市场波动较大时，流动性可能会枯竭，导致交易困难。

如何选择连续合约或期货合约

选择连续合约还是到期合约取决于投资者的特定目标和风险承受能力。

• 如果你想保持对原油市场的长期敞口，并且想要降低交易成本，那么连续合约可能是更合适的选择。
• 如果你想对特定时间段内的原油价格进行投机，或者想要规避负滚差风险，那么到期合约可能是更好的选择。

连续合约是原油期货市场的重要组成部分，提供了投资者在未来锁定价格和对冲风险的机会。在投资连续合约之前，了解其优势和劣势至关重要。通过仔细考虑投资目标和风险承受能力，投资者可以做出明智的决定，选择最适合他们需求的合约类型。