原油期货交易不平仓不交割是指在原油期货交易中，交易者在合约到期前不进行平仓操作，也不进行实物交割，而是将合约展期到下一个合约周期继续持有。

不平仓不交割的动机

交易者不平仓不交割的原因主要有以下几个：

• 投机：部分交易者将原油期货作为投机工具，通过预测原油价格走势进行买卖操作，从中获取差价收益。他们并不打算实际接收或交付实物原油。
• 套期保值：有些企业或机构为了规避原油价格波动带来的风险，会利用期货市场进行套期保值操作。他们不平仓不交割，而是持有相反方向的合约来抵消现货市场的价格波动。
• 延期交割：在某些情况下，交易者可能因各种原因无法在合约到期前平仓或交割实物原油，便会选择不平仓不交割，将合约展期到下一个合约周期。

展期操作

当原油期货合约到期时，交易者可以通过展期操作将合约转移到下一个合约周期。展期操作通常需要支付一定的手续费。展期后的合约价格会根据现货市场价格和合约到期时间重新定价。

风险提示

原油期货交易不平仓不交割也存在一定的风险：

• 价格波动：原油价格波动较大，交易者不平仓不交割时，可能会面临较大的价格风险。如果价格大幅下跌，交易者可能会遭受损失。
• 展期费用：每次展期都需要支付手续费，这会增加交易成本。
• 流动性风险：如果市场流动性较差，交易者可能难以在合约到期前平仓，从而导致无法交割实物原油或遭受较大损失。
• 交割违约：如果交易者不平仓不交割，但在合约到期时无法进行实物交割，可能会被交易所处罚或面临诉讼。

交易策略

对于不平仓不交割的交易者，需要制定合理的交易策略，包括：

• 明确交易目的：确定自己是投机还是套期保值，并根据自己的风险承受能力制定交易计划。
• 控制仓位：合理控制交易仓位，避免过度杠杆化。
• 把握市场走势：持续关注原油市场动态，对价格走势进行准确判断。
• 设置止损单：设置止损单以限制损失。
• 及时平仓：在合约到期前及时平仓，避免展期费用和交割违约风险。

原油期货交易不平仓不交割是一种常见的交易模式，但需要交易者充分了解其动机、风险和交易策略，才能有效管理交易风险，实现投资收益。