一、何为恒指期货？

恒生指数期货（简称「恒指期货」）是一种以香港恒生指数为标的物的金融衍生品。它允许投资者在不直接购买 underlying 资产（例如恒生指数的成分股）的情况下，交易和对冲指数价格的涨跌风险。

二、恒指期货交易机理

恒指期货是一种标准化的期货合约，具有以下主要特点：

• 标的物：恒生指数，代表香港股票市场的整体表现。
• 合约单位：1 手合约等于 100 倍的恒生指数点。例如，如果恒生指数为 20,000 点，则 1 手合约价值为 2,000,000 港元。
• 到期日：恒指期货有 12 个到期日，为每个月最后一个交易日。
• 交易时段：香港交易所上午 9:15 至下午 4:00，午盘休市 1 小时。

三、恒指期货交易规则

1. 合约规格

• 最小交易单位：1 手合约
• 合约乘数：100 倍恒生指数点
• 报价单位：1 点
• 合约月份：1 个月、3 个月、6 个月、9 个月和 12 个月

2. 交易规则

• 保证金：交易者需要缴纳一定比例的保证金才能建立仓位。保证金比例因经纪商而异，通常为合约价值的 5%-20%。
• 最小变动价位：1 点，相当于 100 港元。
• 最大持仓量：每位交易者持仓量不得超过 500 手合约。
• 对冲交易：投资者可以通过同时买入和卖出相等数量的合约来对冲市场风险。
• 强行平仓：如果交易者的保证金不足，经纪商有权强制平仓以控制风险。

3. 盈亏计算

恒指期货的盈亏计算公式为：

盈亏 = (合约价格 - 建仓价格) × 合约乘数 × 手数

4. 注意事项

• 市场波动：恒生指数是一种相对波动的标的物，因此恒指期货交易存在较高的风险。
• 杠杆效应：恒指期货交易具有杠杆作用，能放大交易者的盈亏。
• 交易费用：包括手续费、佣金、保证金利息等费用。
• 专业知识：参与恒指期货交易需要具备一定的专业知识和风险管理能力。

四、恒指期货交易策略

1. 技术分析

使用技术指标和图表模式来分析市场趋势和潜在交易机会。

2. 基本面分析

考虑影响恒生指数走势的宏观经济指标、企业业绩等基本面因素。

3. 套利交易

利用不同到期日的恒指期货合约之间的价差进行套利。

4. 对冲交易

利用恒指期货对冲股票或其他金融资产的风险。

5. 风险管理

制定严格的风险管理计划，控制交易风险，包括止损指令、限价委托等。